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　　8月28日，周黑鸭发布2025年上半年业绩报告，报告期内，公司实现总营收12.23亿元，净利润1.08亿元，同比大幅度增长228%，盈利能力大幅度的提高。在休闲熟卤制品行业整体承压背景下，周黑鸭通过一系列精准有力的改革举措，正逐步实现从规模扩张到质量增长的战略转型，为行业树立了“以质取胜”的发展典范。

　　2025年下半年，消费行业迎来政策驱动下的温和复苏，“性价比与品质并重”成为市场主导趋势。周黑鸭顺势加码增长引擎：通过精细化运营夯实门店基本盘，加快产品创新与渠道拓展，以东南亚为起点推进海外布局构建长期增长曲线，同步深化品牌焕新与降本提效。在年轻花钱的那群人主导的市场中，其改革红利有望持续释放，衔接上半年转型成效实现长期高质量发展。

　　周黑鸭上半年业绩表现呈现出鲜明的“量稳质升”特征，净利润实现三位数增长，背后核心驱动力，源自公司盈利质量的全面改善。

　　业绩报告数据显示，2025年上半年周黑鸭毛利率较上年同期增长3.2个百分点至56.8%，呈现稳步增长态势。与此同时，通过精益化管理，销售费用率和管理费用率持续优化，其中在今年上半年，公司销售费用率较上年同期降低1.33个百分点至38.59%，成本得到一定效果控制。伴随公司改革逻辑的逐步兑现以及降本提效措施的实施，公司净利润率已由上年同期的2.6%大幅度的提高至8.83%，而未来收入端的企稳增长，将有力推动净利润率向双位数目标迈进。

　　在行业竞争加剧的背景下，周黑鸭业绩亮眼表现，更深层的逻辑支撑在于公司战略重心的根本性转变。

　　2024年下半年以来，周黑鸭持续聚焦以提升单店效益为核心的精细化运营。这一战略调整被证明是及时且有效的，2025年上半年，周黑鸭平均单店销售额得到一定效果提升，平均单店收入 42.7 万元，同比增长 17.1%，其中自营门店单店收入 45.26 万元，同比增长 12.7%，成为利润增长的核心引擎。

　　具体而言，周黑鸭采取了一系列果断措施优化门店结构。一方面坚决关停低效门店，减轻经营包袱，另一方面聚焦单店提效，上半年围绕四大维度深化策略落地：一是以“四季战歌”专项计划赋能一线店员，强化标准化服务与技能培训，鼓励店员直播实现线上流量向线下转化；二是加强会员与私域运营，构建“店员-私域”联动机制，精准转化线上流量；三是突破消费半径限制，深化外卖合作，并借抖音、美团公域种草引流，打通线上线下闭环；四是拓展夜宵时段，探索全时段服务以获取销售增量。

　　这种聚焦单店提效，且从多维度调整的门店策略，使单店效率提升的同时，同店表现也在持续回暖。光大证券在近期发布的研报中提到，截至2024年7月(周黑鸭)即有千家以上门店店销恢复正增长。

　　近年来，入局者的增多，加剧了卤味市场之间的竞争，与此同时，消费需求愈发多元化。为满足那群消费的人多样化的需求，以周黑鸭为代表的卤味品牌正从“单一品类供给”向“全场景价值服务”转型，通过产品创新、渠道拓展、品牌升级等多方面探索，构建差异化竞争力。

　　在产品端，近年来周黑鸭持续聚焦“麻、辣、甜”经典的黑鸭味型，不断强化花了钱的人品牌风味的印象，筑牢经典口味的市场根基。在坚守核心风味辨识度的基础上，同步推进产品的优化升级以及加快新品布局。

　　2024年，周黑鸭通过挖掘年轻消费者需求，创新推出干煸辣子鸡、麻辣鸡丝等产品，截至2024年末，前述两款产品合计月销量突破18万盒，展现出对年轻花钱的那群人口味偏好的精准捕捉能力。今年上半年，公司进一步推出酱板鸭、卤鱿鱼等新品类，同时洞察消费新趋势，开发酱板鸭翅根以及区域限定川香麻辣鸭脖等，贴合不一样的区域消费者的口味差异与细分场景需求。

　　与此同时，周黑鸭也在不断拓宽品类边界，今年上半年，公司与申唐合作，共同开发“嘎嘎香”复合调味品及方便速食；跨界推出“丫丫椰”椰子水，构建“卤味+复调+饮料”多元消费场景。凭借经典口味与多样化的品类创新，周黑鸭不仅为广大购买的人提供了更丰富的味觉选择与多元化消费场景，也为品牌的长期增长开辟了更广阔的空间。

　　此外，周黑鸭将流通渠道的发展提升到战略级别。今年以来，公司开发系列新品陆续进入商超、会员店、零食量贩、便利店等渠道，其中与山姆会员超市成功合作定制开发了周黑鸭经典卤料包、风味鸭肉酱；还与永辉超市、胖东来等商超达成战略合作，大力开拓自有渠道外的流通渠道，极大增强了终端曝光与场景覆盖。

　　在渠道端持续破局、扩大用户触达范围的同时，周黑鸭也同步深化品牌端运营，通过精准营销与精细化会员管理强化用户连接，截至上半年末，周黑鸭注册会员数新增245万，会员销售占比超60%，为渠道端的持续转化提供了稳固的用户基础。

　　整体来看，在竞争非常激烈的卤制品行业中，周黑鸭主动调整战略方向：锚定高水平质量的发展，从单一品类供给转向多元业务布局。这一系列战略转型不仅推动业绩实现显著改善，更成功重塑了周黑鸭的核心竞争力。在消费升级与行业整合加速的大背景下，周黑鸭正以改革创新为核心驱动力，稳步推进从区域特色品牌向全球卤味领军者的跨越，书写品牌长期发展的崭新篇章。

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